Leçon 5 : Sonder l'Humeur Collective – Indicateurs de Sentiment Avancés

Concept

Au-delà du simple "Risk-On / Risk-Off", certains outils permettent de mesurer plus précisément le sentiment et le positionnement des différents acteurs du marché.

Analogie

C'est comme utiliser des capteurs sismiques ou des images satellites pour évaluer les tensions souterraines ou les mouvements de foule, plutôt que de simplement regarder si les gens sourient ou froncent les sourcils.

Outils Clés

Rapport "Commitment of Traders" (COT Report)

  • Source : Publié chaque vendredi par la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) aux États-Unis, basé sur les positions détenues le mardi précédent sur les marchés à terme (Futures).
  • Catégories Principales :
    • Commercials (Hedgers) : Entreprises utilisant les Futures pour se couvrir. Souvent contrariants.
    • Large Speculators (Managed Money / Funds) : Grands fonds d'investissement. Tendent à suivre les tendances.
    • Non-Reportable (Small Speculators) : Petits traders particuliers. Souvent à contre-temps aux extrêmes.
  • Interprétation : Surveiller les positions nettes (longues - courtes). Des niveaux extrêmes peuvent signaler un marché sur-étendu et un risque de retournement (indicateur contrariant).
  • Limites : Données retardées, concerne les Futures, interprétation subjective.

Indice VIX (Volatility Index)

  • Source : Calculé par le CBOE (Chicago Board Options Exchange) basé sur les prix des options sur l'indice S&P 500.
  • Signification : Mesure la volatilité attendue par le marché sur les 30 prochains jours. Souvent appelé "Indice de la Peur".
  • Interprétation :
    • VIX Élevé (> 25-30) : Forte peur/incertitude = "Risk-Off" probable (positif pour USD, JPY, CHF).
    • VIX Bas (< 15-20) : Faible peur, complaisance = "Risk-On" probable (négatif pour refuges, positif pour risque/commodities).
  • Attention : Un VIX extrêmement bas peut signaler une complaisance excessive.

Risk Reversals (Options Forex - Mention Rapide)

  • Concept : Mesure la différence de prix (volatilité implicite) entre les options d'achat (Calls) et les options de vente (Puts) hors-monnaie pour une paire de devises.
  • Interprétation Simplifiée : Un "Risk Reversal" fortement positif signale un biais haussier du marché des options pour cette devise (demande de Calls > demande de Puts). Inversement pour un RR négatif.

Règle du Stratège

Utilisez les indicateurs de sentiment avancés comme le COT et le VIX pour évaluer si le marché est excessivement positionné dans une direction ou si le niveau de peur/complaisance est extrême. Ce sont des outils précieux pour identifier les potentiels retournements ou la force/faiblesse du sentiment ambiant.